304永利集团官网入口-Momenta上市，蔚来资本投出一个700亿IPO
首页财产主动驾驶正文 Momenta上市，蔚来本钱投出一个700亿IPO 7月8日，Momenta正式登岸港股，开盘上涨，市值超700亿港元。蔚来本钱从初期就坚定下注，见证其发展，如今收成投资回报，也明确了物理AI投资逻辑。 2026-07-08 11:14 ·投资界 吴琼 吴琼 AI投资人解读· Momenta近三年营收范围超过式增加，2023年至2025年业务收入从7.43亿元增加至24.13亿元，已经与24家车企互助，量产车辆超100万台。其对峙的技能线路获市场验证，还有构建了财产生态。 · 主动驾驶行业竞争激烈，政策法例变化、技能更新等可能带来挑战。 总结：Momenta成长态势优良，技能与贸易线路获承认，具有投资价值。但主动驾驶行业竞争等危害犹存，需联合行业动态评估其持久潜力。
港交所又一个标记性IPO敲锣。
今日（7月8日），Momenta正式登岸港股，开盘上涨，市值跨越700亿港元。至此，“物理AI第 一股”降生。
这是一场十年创业征途。时间回到2016年，海内主动驾驶元年，曹旭东带队创建Momenta。统一时间，违靠蔚来，一家全新的市场化财产基金降生——蔚来本钱。一年后，蔚来本钱向Momenta伸出“橄榄枝”，由此开启两边陪伴多年的缘分。
十年间，见证赛道起升沉伏，Momenta终究于今天乐成IPO敲锣，主动驾驶赛道也迎来本钱市场的收成季——“矿区无人驾驶第 一股”易控智驾也于统一天，于港交所鸣锣上市，蔚来本钱一样是从初期就坚定下注的投资方。
“这不仅是蔚来本钱典型的财产视角下的投资，更是一场对于主动驾驶持久线路的坚定下注。”回顾这段过程，蔚来本钱治理合股人朱岩感慨很深。
于他看来，Momenta之以是主要，不只是由于它走到上市节点，更由于它险些完备地验证了一条曾经经布满争议的技能与贸易线路：从主动驾驶出发，走向更广义的物理AI。
十年后，主动驾驶再也不只是一个技能观点，而正于成为物理世界智能体落地最成熟的场景之一。
蔚来本钱治理合股人朱岩（左）与Momenta CEO曹旭东于上市典礼现场所影
一次晤面
不是投热闹，而是投线路
投资人对于在Momenta的印象，年夜多始在曹旭东。
出生在1986年，曹旭东卒业在清华年夜学工程力学专业。早年他于清华拿到了物理系直博资历，但兴致转向了人工智能，终极选择退学，今后前后任职在微软亚洲研究院及商汤。
2016年，海内主动驾驶波澜壮阔的元年，曹旭东决议入局，在是带队开办Momenta。也是于这一年，蔚来开创人李斌倡议建立蔚来本钱，并组建了一个兼备财产配景及专业管投能力的开创团队——除了了李斌外，另外一位治理合股人朱岩也是海内最早一批结构新能源和智能电动汽车的投资人。
自此，蔚来本钱以自力运作的市场化财产基金面貌呈现于创投圈，最先体系性寻觅智能电动汽车财产链与硬科技范畴的投资时机。而主动驾驶，则被团队视为将来十年最主要的财产标的目的之一。于把其时中 美两地主动驾驶范畴最 好的创业公司全数扫遍后，Momenta进入到投资团队的视线。
彼时主动驾驶行业年夜致存于两条路径：一条是Waymo式的高阶L4线路，夸大于特定区域内实现高度主动驾驶；另外一条文更靠近特斯拉式的渐进线路，依赖数据堆集及算法迭代，一步步推进更广泛场景的主动驾驶能力。
今后诸多玩家，年夜多成为了Waymo的信徒。而Momenta则较早提出使用量产辅助驾驶堆集真实门路数据，连续迭代算法能力，再反哺更高级别主动驾驶研发。这一思绪厥后被归纳综合为“一个飞轮，两条腿”，同样成为公司今后持久对峙的技能线路。
于其时，这无疑是一场非共鸣下注。
然而，蔚来本钱内部却迅速形成为了共鸣。“当天聊完，咱们就很是明确地向Momenta表达了投资兴致。”朱岩说，缘故原由有三个：公司战略标的目的清楚、对于主动驾驶的认知深刻、团队技能能力强。
其时的Momenta，给他的第 一印象很光鲜：曹旭东是典型的技能极客，但其实不只是“会讲算法”，而是能把公司的战略、市场判定及技能线路讲患上很是清晰。“这让我感觉，他不是只对于技能有理解，而是对于行业及公司成长有清楚认知。”
2017年，蔚来本钱领投Momenta B轮融资，完成于主动驾驶赛道的一次主要落子。
十年长跑
深切财产协同生态
回过甚看，Momenta与蔚来本钱的发展轨迹交叉。差别在传统财政机构，蔚来本钱从建立之初就带着光鲜的财产基因——每一一次脱手，只是投资长跑的最先。
这也显著表现于Momenta身上。跟着蔚来本钱及戴姆勒集团（梅赛德斯-疾驰母公司）两年夜财产本钱违书，Momenta从2018年最先成为一级市场炙手可热的明星项目，“估值上涨很快，每一轮额度抢手。”
蔚来本钱于后续融资中继承加注。2018年10月，Momenta完成新一轮融资，估值跨越10亿$，成为其时海内主动驾驶行业估值最高的创业公司。不仅云云，蔚来本钱还有为Momenta引荐了其他顶 级机构。
固然，作为财产投资人，给钱只是最基本的。于蔚来本钱内部，对于被投企业的赋能可以归纳为“信息差、资源差及认知差”——不只给钱给定单，更主要的是于企业成长的要害阶段，可以或许帮忙企业做出准确选择。
傍边有一段主要插曲。“投完以后，咱们就建议公司必然要‘死磕量产’，做车厂的买卖。”蔚来本钱合股人李尧回忆，其时Robotaxi被认为是一条更性感、想象空间更年夜的线路，而给车厂做技能办事商，反而被视为“苦买卖、周期慢”。
与此同时，蔚来本钱还有自动介入其财产协同布局的设计，最经典的案例就是为Momenta提出主动驾驶界“星空同盟”的观点——不仅是一家主动驾驶技能供给商，更要成立起属在本身的财产生态。今后，疾驰、上汽、通用、丰田、比亚迪、博世等财产投资方陆续插手，既是股东，也是客户，一套可连续的财产互助框架逐渐成型。
还有有一个外界不知道的细节是，2019年先后，主动驾驶行业进入调解期，Momenta也一度面对现金流压力。作为董事，蔚来本钱与Momenta一路履历了那段至暗时刻。
董事会上，两边重复会商两个焦点问题：一方面怎样降本，于保留焦点研发气力的同时优化构造；另外一方面怎样开源，于继承推进融资的同时，尽快把营业真正跑起来。这也是Momenta发展中最主要的一段：真正从“技能项目”跨入“公司”的阶段。
主动驾驶公司的贸易化，不是做一个炫酷demo，而是要去办事繁杂财产链中的客户，面临供给商、主机厂、验证、交付及量产的各类实际问题。
“之前许多人都是做AI的高材生，但一旦进入车厂买卖，你必需完成思惟上的改变。”李尧说。恰是于那段低谷期，Momenta对峙量产辅助驾驶线路的价值最先逐渐闪现，终极渡过了那段隆冬。
如今，这些判定逐一被市场验证。按照招股书，Momenta近三年营收范围实现超过式增加：2023年至2025年，Momenta业务收入从7.43亿元增加至24.13亿元，三年翻三倍。此中，智能驾驶软件授权营业增加尤为显著。今朝Momenta已经经与全世界24家车企成立互助瓜葛，搭载Momenta体系的量产车辆范围已经跨越100万台。
一晃十年，今天蔚来本钱见证Momenta于港交所敲锣，由此收成一笔“Home run”级的投资回报。亲历行业升沉，这一起也许比所有人预想的都要长。但也正由于熬过了漫漫的验证期，主动驾驶迎来物理AI时代，开启更年夜的想象空间。
新十年
踏上AI征途
走过十年，蔚来本钱已经成为中国创投江湖一支怪异的财产气力。
多年下来，蔚来本钱重点缭绕智能化、低碳化两个年夜的时代趋向，捕获到一多量新硬件、新动能与新范式范畴涌现的技能立异与财产厘革。宁德时代、容百科技、小马智行、壁仞科技……一个个征象级IPO暗地里都站着蔚来本钱。
而自带智能电动汽车财产基因，主动驾驶成为蔚来本钱已往几年捕获到Beta的焦点赛道之一。除了了统一天上市的Momenta及易控智驾，小马智行此前已经完成美股+港股两重重要上市，被投企业中的嬴彻科技、主线科技、零一汽车等，也都于各自细分赛道压倒一切，将为蔚来本钱带来不俗回报。
行至当下，正如Momenta从主动驾驶向更为广漠的物理AI迈进。在投资人来讲，下一个能捕获到的Beta赛道是甚么？
于蔚来本钱看来，物理AI这个标签不是观点包装，而是行业事实的外化：真正率先于物理世界落地的年夜范围智能体，起首就是车。不管是与实际情况的交互、履行动作、连续迭代模子……主动驾驶及具身智能、世界模子等标的目的于技能栈上有高度相似性。物理AI并不是一个零丁的新赛道，而是一个更年夜的财产框架。缭绕这一标的目的，蔚来本钱内部逐渐形成为了一套三层投资逻辑。
第 一层是基础举措措施层。从能源到算力芯片、算力调理平台……都是支撑AI进入物理世界的底座。
第二层是焦点技能层。不管是年夜语言模子、世界模子，还有是主动驾驶暗地里的算法模子，都属在物理AI的焦点能力，决议着AI理解世界、感知世界以和与实际世界交互的能力。
第三层则是运用层。当焦点技能逐渐成熟，它们最先进入差别的财产场景——汽车、飞行器、具身呆板人，以和更多智能终端。于蔚来本钱团队看来，这素质上都是AI能力于差别物理载体上的延长与运用。
某种水平上，这也是蔚来本钱这些年的迭代逻辑。正如于偕行们的印象里，最近几年来蔚来本钱的投资界限不停向外延展：从汽车及电池，到芯片、具身智能、低空经济、绿氢储能，甚至更为前沿的核聚变、太空算力，都能看到蔚来本钱团队的身影。
而频仍驱驰于一线，朱岩也坦言，“本年许多具身公司都是好几轮一路融，十亿、二十亿、三十亿同时交割，但技能及营业并无本色变化。”
“归根结柢，还有是要投到阿谁对于的公司。”当潮流退去，真正有价值的技能及团队会浮出水面，这对于投资人的磨练是：怎样于共鸣前率先下注，怎样于喧嚣中连结定力。至今，蔚来本钱内部已经经形成一套属在自身的脱手规律及节拍。
“再日后看十年，还有是咱们的时机。”这份底气来自在已往十年的堆集。
于蔚来本钱看来，不管是主动驾驶、具身智能，还有是低空经济、航空航天，看似属在差别赛道，对于投资人提出的底层要求倒是一致的——既要能看懂年夜范围智能怎样进入物理世界；也要知道一个新财产怎样实现年夜范围量产。而这些，偏偏是蔚来本钱已往于智能电动汽车行业堆集的上风。
AI正于酝酿着更年夜的时机。乘风，启航，新的十年最先了。
文章来历：投资界原创 ｜ 作者：吴琼原文地址：https://news.pedaily.cn/202607/565971.shtml
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