304永利集团官网入口-存储厂商业绩“凶猛”，江波龙预告半年净利达百亿元
首页财产芯片半导体正文 存储厂贸易绩“凶猛”，江波龙预报半年净利达百亿元 今朝存储行业焦点出产装备的交付周期长达12个月，新一轮年夜范围产能的集中开释窗口估计于2027年下半年到2028年。 2026-07-04 10:46 ·经济不雅察报 郑晨烨 郑晨烨 AI投资人解读· 江波龙2026年上半年估计净利润92亿-110亿元，同比增62204%-74394%，营收220亿-250亿元，同比增116%-145%。事迹增加受益行业高景气和上游供给保障。其企业级存储营业成新增加极，还有有多项技能进展。· 存储行业产能开释窗口于2027年下半年到2028年，此前求过于供。江波龙存货高，现金流为负，资产欠债率上升，需存眷库存危害。总结：江波龙事迹增加显著，受益在行业格式与自身上风，但要注意行业产能周期和自身财政状态，综合评估投资价值。
7月3日，A股存储模组龙头江波龙（301308.SZ）发布了2026年半年度事迹预报。
通知布告数据显示，江波龙估计上半年归属在上市公司股东的净利润为92亿元到110亿元，同比增加62204%到74394%。去年同期，江波龙净利润为1476.63万元。及2025年整年14.23亿元的净利润比拟更能看出事迹增加幅度：按事迹预报上限计较，江波龙2026年上半年赚了2025年整年的7.7倍。
通知布告数据还有显示，江波龙2026年上半年估计业务收入220亿元到250亿元，去年同期为101.96亿元，同比增加约116%到145%；2026年上半年，估计扣除了非常常性损益后的净利润为90亿元到105亿元。
江波龙于通知布告中将事迹增加归因在两方面：一是下流需求增长叠加全世界存储晶圆产能整体增加有限，行业处在高景气周期；二是公司与多家全世界重要存储晶圆原厂续签了晶圆供给和谈（LTA，即持久供货和谈）及体谅备忘录（MOU），保障了上游晶圆供给。
两天前的7月1日，有投资者于深交所互动易平台向该公司董秘发问：公司股价近期较着弱在同类公司，是否存于未宣布的倒霉信息？董秘答复称，公司出产谋划正常，不存于应披露而未披露的庞大信息。
7月2日，A股科技板块团体调解，江波龙当日下跌跨越10%，7月3日收盘，江波龙报618.02元/股，当日上涨3.14%，总市值为2615亿元。
事迹“凶猛”
于这份半年度事迹预报发布以前，江波龙已经经宣布的2026年一季度事迹自己就相称亮眼。
2026年一季度，该公司营收99.09亿元，同比增加132.79%；净利润38.62亿元，去年一季度吃亏1.52亿元，同比扭亏为盈。单季净利润到达2025年整年14.23亿元的2.71倍，毛利率55.53%，是该公司有公然财政披露以来的最高程度。
根据本次上半年事迹预报的区间推算，二季度该公司净利润约为53亿元到71亿元，环比增加38%到84%。二季度的盈利范围及增速都较着跨越了一季度。
事实上，2025年江波龙的谋划状态已经处在徐行回升阶段——整年营收227.66亿元，同比增加30.36%；净利润14.23亿元，同比增加185.41%。此中，企业级存储营业营收17.83亿元，同比增加93.30%，是增速最快的板块。旗下消费级存储品牌雷克沙（Lexar）全世界发卖收入47.41亿元，同比增加34.53%。
从2025年的稳步回升到2026年上半年的利润猛增，江波龙的谋划事迹与存储行业总体的景气水平直接相干。
江波龙于存储财产链中处在中游位置，从上游原厂（三星、SK海力士、美光等）采购存储晶圆，依托自研的主控芯片及固件算法完成封装测试及产物设计，再向下流终端客户供货。公司的产物笼罩消费级、企业级、车规级及工规级存储，客户涵盖智能手机厂商、PC品牌商、互联网企业及汽车制造商。
该公司2025年年报显示，企业级存储营业正于成为新的增加极。2025年企业级存储产物已经导入部门头部互联网企业及办事器厂商的供给链系统，该营业板块整年营收17.83亿元，同比增加93.30%。于AI办事器及数据中央的动员下，企业级存储的出货量及单价都于晋升。
于存储涨价周期中，中游厂商同时受益在产物售价上涨及此前以较低价格采购的库存带来的成本上风，利润弹性往往年夜在上游原厂。
江波龙于本次事迹预报中还有提到了技能层面的进展。
该公司自研的SPU主控芯片及HLC软件架构（一种可降低终端装备内存占用的存储软件方案）正于支撑端侧AI（于手机、PC等终端装备上直接运行AI功效）的存储需求。该公司也与AMD完成为了结合调优，搭载HLC技能的SSD存储方案可将端侧AI产物的DRAM利用量降低约40%。
江波龙也是全世界少数具有UFS 4.1（今朝旗舰智能手机利用的最高规格存储尺度）主控芯片自研能力的公司之一。其2025年年报披露，搭载自研主控芯片的UFS 4.1产物已经进入多家头部智能手机厂商的供给链系统，估计2026年将进入范围化放量阶段。
扩产“急不来”
江波龙事迹的发作与整个存储行业的供需格式紧密亲密相干。
知名半导体市场研究机构集邦咨询阐发师王豫琪告诉经济不雅察报记者，今朝存储行业焦点出产装备的交付周期长达12个月，当前行业内新增产能的开释范围有限。新一轮年夜范围产能的集中开释窗口估计于2027年下半年到2028年。
于此以前，求过于供的格式年夜几率将连续。
王豫琪认为，2027年以前整个存储市场仍旧处在缺货状况。上游原厂扩产需要装备到位、工艺调试及产能爬坡等多个环节，周期很难压缩。
鞭策存储需求高增的焦点动力来自AI基础举措措施设置装备摆设。
集邦咨询研究司理龚明德告诉记者，于芯片类型上，英伟达GPU仍旧盘踞AI芯片市场约64%的份额，但各家云厂商自研的ASIC芯片（为特定AI使命定制的专用芯片）占比已经升至27%摆布，google是此中增加最快的，其自研TPU芯片的出货量于2026年同比增加跨越70%。
不管是GPU方案还有是ASIC方案，都需要年夜量的内存及存储配套，这是存储行业可以或许连续受益在AI基础举措措施设置装备摆设的底子缘故原由。
于供应端，王豫琪告诉记者，上游原厂的产能计划正于向AI办事器歪斜，消费电子等传统运用可以或许分配到的晶圆份额于削减。
于这类环境下，对于在江波龙这种中游厂商来讲，提早与原厂锁定供给和谈的主要性于这轮周期中就被进一步放年夜了。江波龙于通知布告中也夸大，公司已经与多家全世界重要原厂续签了LTA及MOU，这象征着于供给紧张的情况下，公司可以或许以相对于可控的成本连续拿到晶圆。
需要存眷的是，江波龙一季度末的存货为179.6亿元，谋划勾当现金流为-28.75亿元，资产欠债率较去年同期上升了5.6个百分点至65.55%。
于涨价周期中加年夜备货力度是存储行业的遍及做法，但这个行业已往几十年的经验也注解，供需瓜葛一旦逆转，高库存往往会从利润来历酿成减值压力。
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