304永利集团官网入口-龙虾风暴下的国产大模型厂商
首页财产ai正文 龙虾风暴下的国产年夜模子厂商 3月14日月之暗面推进最高10亿美元扩大融资，投后估值达180亿美元。同期MiniMax、智谱于港股因OpenClaw观点暴涨，三家公司定位分解，估值面对差别磨练。 2026-03-16 13:39 ·钛媒体陶天宇 AI投资人解读· 月之暗面推进最高10亿美元扩大融资，投后估值达180亿美元，Kimi小我私家定阅用户付出定单量增加迅猛。MiniMax 2025年总收入同比增加158.9%，智谱2025年整年收入超1亿美元。三家公司定位因OpenClaw出现分解。· 月之暗面若没法证实收入可连续性，估值预期难维持；MiniMax与智谱需向市场证实OpenClaw影响可连续，且要消化二级市场暴涨压力。总结：三家年夜模子厂商因OpenClaw成长态势优良，但都面对差别挑战。月之暗面磨练收入可连续性，MiniMax与智谱要应答港股颠簸和证实影响可连续，将来需用利润证实估值合理性。内容由AI天生，仅供参考
3月14日，援引知恋人士动静，月之暗面（MoonshotAI）正于推进一轮最高10亿美元的扩大融资，投后估值到达180亿美元。这一数字象征着，这家建立仅两年多的公司，于不到三个月时间内完成为了从43亿美元到180亿美元的跳跃，估值翻了逾四倍，创下最近几年来海内年夜模子范畴持续融资轮次至多的纪录。
这不是伶仃事务。就于统一周，港股市场正因“龙虾”（OpenClaw）观点的发作而履历一场猛烈的估值重构：MiniMax（00100.HK）股价两日暴涨51%，市值站上3826亿港元；智谱（02513.HK）紧随其后，市值冲破2895亿港元。
三家中国年夜模子厂商，正以大相径庭的路径，卷入由OpenClaw引爆的Agent海潮。
月之暗面本轮估值跃升的速率，再次刷新了科技公司的记载。2025年末完成5亿美元融资时估值43亿美元；2026年头完成逾7亿美元融资后估值跃升至100亿美元；而这次180亿美元的估值，间隔上轮仅已往了两个月。
支撑这一估值逻辑的，是实打实的贸易化数据。据全世界付出巨头Stripe宣布的数据，Kimi小我私家定阅用户付出定单量2026年1月环比增加8280%，2月环比再涨123.8%，已经跻身Stripe全世界榜单前十。有知恋人士暗示，受KimiK2.5模子和KimiClaw动员，“1月尾以来Kimi于20天内的收入已经超2025年整年”。
杨植麟于内部信中对于一级市场的决定信念再次获得了充实地证实，“比拟在二级市场，咱们判定还有可以从一级市场召募更年夜量资金。事实上，咱们B/C轮融资金额就跨越绝年夜部门IPO募资和上市公司的定向增发。以是咱们短时间不着急上市，也不以上市为目的。”
假如说月之暗面的估值上涨是龙虾给一级市场带来的"闭门狂欢"，那末MiniMax与智谱于港股的体现，则是龙虾带给二级市场的盛宴。
2026年2月1日至3月10日，MiniMax累计涨幅达157%，智谱累计涨幅达186%。3月10日，受OpenClaw热度催化，MiniMax单日年夜涨22.37%，股价最高涉及1286港元/股，市值到达3826亿港元；智谱单日上涨逾12%，市值升至2893亿港元。
这类暴涨的焦点驱动力，来自OpenClaw带来的Token需求的爆炸。
自2025年11月发布以来，OpenClaw的GitHub星标数已经冲破29.9万，逾越Linux及React等知名开源项目，成为名不虚传的全世界开源项目*。更主要的是，由此激发的AI Agent的Token耗损量最高已经达传统谈天交互的15倍。Anthropic的数据显示，OpenClaw正成为OpenRouter平台上Token耗损*的运用。
这类“Token黑洞”效应直接转化为港股AI双雄的收入。
MiniMax在2月26日上线MaxClaw，其官方公家号显示，上线后120小时内，MiniMax紧迫完成为了四次办事扩容。3月2日，MiniMax发布上市后首份财报，显示2025年总收入7904万美元，同比增加158.9%，跨越70%收入来自国际市场。据闫俊杰于事迹德律风会上披露，截至2026年2月尾，MinMax的月度收入已经较2025年代均程度靠近翻倍。
智谱的动作则更为谨慎。3月10日，智谱正式上线AutoClaw（中文名"澳龙"），主打“一键安装的当地版OpenClaw”，并内置专为Agent场景优化的Pony-Alpha-2模子。这一计谋较着区分在Kimi与MiniMax的云端托管线路，对准的是对于数据隐私敏感的企业客户。这与智谱一向的ToB收入布局相匹配，2025年智谱整年收入超1亿美元，此中当地化部署收入占比85%。
站于当前时点，三家公司的定位正因OpenClaw出现出较着的分解。
月之暗面选择了“快速产物化”路径。KimiClaw以199元/月的定阅门坎，精准筛选高ARPU值用户，依赖C端定阅实现发作式增加。这类模式的护城河于在用户心智与产物体验，但跟着传统互联网年夜厂纷纷下场，月之暗面于产物化上的先发上风将不复存于，怎样快速优化迭代KimiClaw的产物体验，保住本身的先发上风将是Kimi接下来的首要使命。
MiniMax则把自家的多模态处置惩罚能力阐扬到了*，MaxClaw于3月9日直接上线VoiceMaker及MusicMaker，这象征着多模态的处置惩罚已经经成为MaxClaw标配的成熟技术，这是战略级的错位竞争，使患上MiniMax于音视频创作者用户的群体中获得了更年夜的撑持。
智谱的“当地部署”线路最为怪异。AutoClaw主打当地部署与模子中立（撑持接入DeepSeek、Kimi、MiniMax等竞品模子），据智谱官方先容，其预置50+Skills，并提供免费额度降低尝鲜门坎。这一计谋更像是对准B端企业的安全合规需求，但贸易化速率可能慢在C端产物。
而接下来，三家公司的估值也将面对差别磨练。
对于在月之暗面，180亿美元估值已经进入全世界AI独角兽*梯队。但如果没法于2026年内证实其收入可连续性（而非短时间发作），一级市场的估值预期恐难以维持。
对于在MiniMax与智谱，港股的流动性与情绪面将成为要害变量。据Wind数据，3月11日，即暴涨越日，MiniMax股价下跌6.48%，智谱下跌6.09%，两家市值一日蒸发合计超400亿港元。二级市场短时间内暴涨的压力将怎样消化，MiniMax及智谱一样需要向市场证实OpenClaw带来的影响是可连续的。
OpenClaw的持久影响将是布局性。据国信证券不雅点，2026年AI成长正式进入Agent元年，Agent将转变用户与数字化生态的交互情势。这象征着，模子厂商的焦点竞争力将从“参数范围”转向“使命完成率”，从“技能*”转向“生态锁定”。正如一名投资人所言：“市场已经经开端接管了AI作为焦点出产力东西的贸易逻辑，但谁能真正跑通盈利，还有有待时间验证。”
当OpenClaw的热度减退，本钱终将回归理性。届时，180亿美元的Kimi、3800亿港元的MiniMax、2900亿港元的智谱，都需要用真正的利润来证实本身配患上上这些数字。而于此以前，这场估值狂欢仍将继承。
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