304永利集团官网入口-无线通信模组跑出一个IPO，市值77亿
首页财产高端设备制造正文 无线通讯模组跑出一个IPO，市值77亿 美格智能正式登岸港交所，刊行价为28.86港元/股，开盘价为29.04港元/股，随后最高冲至30.66港元/股 2026-03-10 13:24 ·纵贯IPO孙媛 AI投资人解读· 美格智能是无线通讯模组和解决方案提供商，2024年全世界市场份额6.4%排第四。2022-2025年前三季度营收有颠簸，2024年同比增加37%。· 高算力智能模组因原质料价格上涨致毛利率降落；数传模组因发卖计谋影响盈利。全世界无线通讯模组市场竞争激烈。总结：美格智能于行业有必然职位地方与增加潜力，但面对成本与竞争压力。这次赴港上市，资金将用在多方面，有助在晋升竞争力，不外仍需存眷其后续成长和盈利改善环境。内容由AI天生，仅供参考
又一“A+H”股降生。
3月10日，美格智能技能株式会社（简称：美格智能）正式登岸港交所，刊行价为28.86港元/股，开盘价为29.04港元/股，随后最高冲至30.66港元/股，然后有所滑落。截至10：21分，公司股价为28.92港元/股，市值87.34亿港元(约合76.5亿元)。
来历：baidu股市通
此前，公司已经在2017年于A股上市，今朝A股股价为48.71元/股，市值为127.53亿元。
作为无线通讯模组和解决方案提供商，美格智能以智能模组(特别是高算力智能模组)为焦点 ，其模组和解决方案广泛运用在泛物联网、 智能网联车和无线宽领导域。
按照弗若斯特沙利文的资料，在2024年，按无线通讯模组营业收入计， 公司于全世界无线通讯模组行业中排名第四，占全世界市场份额的6.4%。
2022年至2024年和2025年前三季，公司收入别离为23.06亿元、21.47亿元、29.41亿元及28.21亿元。
来历：美格智能招股书
在往绩记载时期，模组和解决方案的收入占各期收入比例高达96.6％、95.4％、95.5％及97.1％，可详细分为智能模组和解決方案、通例智能模组和解決方案、高算力智能模组和解決方案以和数传模组和解决方案。
陈诉期内，公司发卖成本占各期收入比例高达82.4％、81.6％、83.5％及87.4％；公司毛利别离为别离为4.05亿元、3.96亿元、4.85亿元、3.57亿元，占比别离为17.6％、18.4％、16.5％、12.6％。
对于此，美格智能于招股书中暗示，公司毛利率由截至2024年9月30日止九个月的15.8%削减至截至2025年9月30日止九个月的12.6%，重要是因为如下产物毛利率削减。
一是高算力智能模组和解决方案， 乃因为原质料(如存储芯片)采购价格上涨，致使高算力智能模组和解决方案的单元发卖成本增长。
只管高算力智能模组和解决方案的平均售价由截至2024年9月30日止九个月的1,121.2元增长11.7%至2025年同期的1,252.9元，但平均成本由 896.3元上升21.3%至币1,087.4元。平均成本的增幅显著高在平均售价的增幅，致使总体毛利率有所降落。
二是数传模组和解决方案，乃因为于日本的海外运营商渠道发卖的数传模组和解决方案的发卖比例上升，而该等产物毛利率较低。该等数传模组和解决方案毛利率较低乃因为公司采器具有竞争力的订价计谋以用较低的初始毛利率获取多量量定单。
但公司方面认为，此举对于在维持其市场份额和巩固客户瓜葛至关主要。该等竞争性订价计谋重要为获取知名客户或者进入新市场而采纳的短时间办法，并没有将竞争性订价作为持久计谋。
但由此，也致使了公司盈利承压。
2023年因为事迹颠簸，公司归母净利润从1.3亿元腰斩至6451万元。2024年事迹恢复，营收同比增加37%至29.4亿元，归母净利润回升至1.4亿元；2025年前三季度营收、归母净利润继承同比增加29.3%、23.9%，别离达28.2亿元、1.1亿元。
但事迹修复的节拍于2025年第三季度戛然而止，单季营收同比仅增6.7%，归母净利同比年夜跌50%，扣非后归母净利润更是下滑61.7%。
来历：美格智能招股书
与此同时，公司净利润率程度也持久偏低，即便于事迹恢复的2024年，年内利润占营收比重也仅为4.6%，2025年前三季度净利率约4.0%。
按照弗若斯特沙利文的资料，全世界无线通讯模组市场高度集中，三年夜介入者在2024年占全世界市场收入的65.7%(此中*介入者独有42.7%的市场份额)，而美格智能虽排名第四，市场份额仅为6.4%。
可见，市场竞争之激烈，"A+H"两重上市只是新征途的开启。
而这次赴港IPO，美格智能约55%的召募资金将用在晋升研发和立异能力，约15%用在归还银行告贷以优化财政布局，约10%用在拓展海外发卖收集，约10%用在战略投资和收购，其余约10%用在营运资金和一般公司用途。
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